Con la quiebra de Bear & Sterns (en realidad no quebró, tecnicamente hablando fue absorbida por JPMorgan que recibió una garantía por 30,000 millones de dólares de parte de la reserva federal para afrontar todas las deudas no solventes de B&S) ya entramos a la parte alta del tercer inning y la FED se está llevando una paliza monumental. El tipo de maromas que se requieren dar para mantener al Dow cercano a los 12,000 puntos nos da una idea de la cantidad de barcos que se hundirán cuando alcanzemos los 11,000.
Con el YEN subiendo de valor a pesar de los heroicos esfuerzos de la banca japonesa por devaluar a la par de su moneda de referencia, el dólar ahora si confirma tendencia y se convierte en un aspecto tóxico/bacteriológico/radioactivo de los mercados financieros internacionales su caída apenas comienza conforme los centros del dinero alrededor del mundo van ideando maneras de cambiar su posicionamiento en otras monedas o en bienes tangibles. Esta no es una operación sencilla pues existe mucho mas dinero, literalmente del que nos podemos imaginar. Una estampida provocaría una desvalorización del dólar que podría desordenar el mundo financiero internacional irremisiblemente. Todos los grandes actores se mueven con tacto alrededor de la cama del moribundo.
Ahora, en donde este proceso recesivo cambia el guión respecto a lo que tenemos en los libros de historia es el precio del "commodity raiz" o sea la energía.
En el pasado siempre hubo oferta energética abundante y barata para reactivar el ciclo económico. En este capítulo, donde la oferta real se estabilizó y comienza a caer (desde el 2005), a la suma de problemas de solvencia le tienes que añadir los de un posible colapso catabólico de todo el sistema. la analogía es sencilla traducida a un individuo:
Muchas cosas graves le pueden pasar a su sistema nervioso, incluso puede quedar paralítico y no morir si tiene una entrada suficiente de alimento.
El dinero equivale a los pulsos/ordenes/retroalimentación del sistema nervioso del individuo. El gas/petróleo/carbón equivalen a su alimento primario -estirando la analogía, El petróleo es la fuente principal de energía motriz que permite al individuo desplazarse y realizar trabajo; el carbón y el gas natural son los insumos primarios para generar energía eléctrica (con pequeños suplementos de nuclear y Eólica y pildoritas de solar).
La meseta productiva es real, no una teoría todavía por comprobarse. Dicha meseta durará no mas de 5 años y después la curva comenzará a mostrar el declive en la producción. a la subasta acudirán mas desesperados los compradores y aún en medio de un porceso recesivo en la economía, seguirán empujando los precios para arriba. méxico, por su parte alcanzó su máximo nivel de extracción en junio de 2004 y su producción cae desde entonces. Los recortes del gasto federal a futuro son inevitables aún con alzas impresionantes en el precio del crudo pues al finalizar el sexenio estaremos cerca de dejar de ser exportadores de petróleo y probablemente seremos importadores netos de energía. Contemplen la gráfica abajo con datos de PEMEX
No importa que otra cosa suceda en lo financiero, que va a ser de extrema gravedad, mas importante es el hecho de que existe un umbral mínimo de consumo energético para mantener los procesos metabólicos del sistema. Debajo de este umbral se abre el compás multiplicador a la inversa de los mercados: el 75% del GDP mundial o más se encuentra en el sector servicios. Este descansa sobre un 25% de procesos agricolas e industriales. estos al contraerse arrastran al sector servicios a la baja. una caída del 1% en procesos agro-industriales va a tener en respuesta un jalón mas severo en el resto de la economía, de por si vapuleada por la contracción crediticia que estamos viviendo.
Contra eso no existe receta que valga.
Veremos a Bernanke seguir jalando recursos del banco de Japón pero todo tiene un límite y estamos muy cercano a él en este tercer inning.
Sin Embargo México tiene una posición privilegiada en estos cortos años del 2008 al 2011 de seguir siendo, si quiere, una potencia exportadora de petróleo en los mismos años en que su precio seguirá subiendo. ¿A donde vamos a encauzar esta bonanza petrolera, la última del siglo para el país?
El camino racional sería el de bajar las exportaciones desde ahora. Que el gobierno federal redistribuyera las cargas fiscales para que PEMEX no aportara mas del 15% del total de su gasto y extender la vida productiva de los campos existentes 10 años -en lo que terminamos de explorar el golfo profundo, Chicontepec y otros campos. Al mismo tiempo deberíamos estar bajando el consumo suntuario de energéticos eliminando los vehículos privados de 6 y ocho cilindros, desalentando el uso del automotor privado privilegiando la inversión en la creación de infraestructura de transporte masivo y generación de energía de fuentes alternas.
En el párrafo anterior está una "Solución" anticipada a los problemas que nos aquejarán en 5 años, que para entonces serán irresolubles. Pero todavía no encontramos en este país un solo político que esté dispuesto a tomarse la amarga medicina hoy que le salvará la vida al país el día de mañana. Prefieren vivir en la francachela al final de la historia. Heberto Castillo lo dejó asentado claramente en sus ensayos y la experiencia práctica cotidiana lo demuestra: "La riqueza del petróleo se queda en donde se quema y se transforma en productos, no donde se exporta".
Llegaremos perfectamente impreparados a la crisis del 2012, con un transporte colectivo subestandar, con una infraestructura generadora de energía sin fuente que le surta el insumo. Y entonces si, alguien dirá: tenemos que hacer algo.
No es posible manejar un vehiculo a alta velocidad solo viendo el espejo retrovisor sin esperar un accidente de magnitud mayor. Inténtenlo un día de preferencia borrachos, para saber como manejan los economistas y políticos en el poder a este nuestro país.
En fin, volviendo al presente y a los problemas que aquejan a nuestros vecinos...
Más adelante en el proceso recesivo de este 2008 viene el paro masivo de la industria de la construcción que todavía en este primer trimestre del 2008 está muy atareado terminando centros comerciales y edificios proyectados en el 2004-5 cuando pocos quisieron reconocer que la fiesta estaba a punto de acabarse.
Va a ser motivo de asombro para los economistas observar todos estos elefantes blancos vacíos, desprovistos de vida y ocupantes. ¿Quien lo pudo haber previsto? Ya sabemos que la profesión exige estrictamente conducir viendo en exclusiva el espejo retrovisor.
Claro, lo lamento por nosotros, los cientos de millones de embarcados en este Titanic que, como de costumbre nos toca quedarnos en tercera viendo como nos cierran las puertas de acceso a cubierta mientras los "Beautiful people" se preocupan de no despeinarse al subirse a las lanchas de salvamento.
Veo que el Dow Jones lleva un alza de 21 puntos el día de hoy. Continúa la farsa. Un ratito mas. Una de las cosas mas lastimeras es que el script es muy estricto, de Hecho Bernanke no puede hacer las cosas de manera distinta...
Como consuelo para quienes tengan los medios y la prudencia de adquirirlos, los metales siguen brillando.
